本公司董事會(huì )及全體董事保證本公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對其內容的真實(shí)性、準確性和完整性承擔法律責任。
浙江華鐵應急設備科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”）于近日收到上海證券交易所上市公司管理一部下發(fā)的《關(guān)于浙江華鐵應急設備科技股份有限公司2023年年度報告的信息公開(kāi)披露監管工作函》（上證公函【2024】0815號）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《工作函》”）。
公司收到《工作函》后格外的重視，立即組織相關(guān)方對《工作函》中涉及的問(wèn)題逐項落實(shí)。根據《工作函》的有關(guān)要求，對有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了認真分析及核查，現逐項回復具體如下：
一、關(guān)于主營(yíng)業(yè)務(wù)。根據年報，2023年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入44.44億元，同比增長(cháng)35.55%。分產(chǎn)品看，高空作業(yè)平臺租賃收入31.07億元，同比增長(cháng)68.60%，毛利率45.57%，同比減少2.65個(gè)百分點(diǎn)，2023年末公司高空作業(yè)平臺設備管理規模12.11萬(wàn)臺，同比增長(cháng)55.33%，平均臺量出租率提升4.17個(gè)百分點(diǎn)至85.31%；建筑支護設備租賃收入13.05億元，同比下滑7.29%，毛利率49.78%，減少3.89個(gè)百分點(diǎn)，2023年末公司建筑支護設備總保有量47.79萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.49%。
請公司：（1）分業(yè)務(wù)模式披露2022-2023年公司高空作業(yè)平臺租賃業(yè)務(wù)詳細情況，包括業(yè)務(wù)模式特征、營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)成本、毛利率、期末設備管理規模、平均出租率、平均租金等，說(shuō)明出租率提升的同時(shí)毛利率出現下滑的原因及合理性；（2）補充披露2022-2023年公司建筑支護設備租賃業(yè)務(wù)不同設備種類(lèi)的營(yíng)業(yè)收入，經(jīng)營(yíng)成本、毛利率、期末設備保有量規模、出租率及租金變化等結合上述信息及行業(yè)發(fā)展狀況等說(shuō)明建筑支護設備租賃收入毛利率下滑的原因，以及設備保有量增長(cháng)的同時(shí)營(yíng)業(yè)收入出現下滑的原因及合理性。
（一）分業(yè)務(wù)模式披露2022-2023年公司高空作業(yè)平臺租賃業(yè)務(wù)詳細情況，包括業(yè)務(wù)模式特征、營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)成本、毛利率、期末設備管理規模、平均出租率、平均租金等，說(shuō)明出租率提升的同時(shí)毛利率出現下滑的原因及合理性；
公司高空作業(yè)平臺業(yè)務(wù)模式如下圖所示：（1）公司通過(guò)全國網(wǎng)絡(luò )布局、小程序、APP、服務(wù)熱線(xiàn)等多種手段構建線(xiàn)上線(xiàn)）通過(guò)自持、轉租或合資公司模式取得設備；（3）依托數字賦能對設備、人員、流程三大要素的效率迭代優(yōu)化，實(shí)現采購、周轉、維保等多個(gè)運營(yíng)環(huán)節的全生命周期高效運營(yíng)管理；（4）依托上述環(huán)節，為客戶(hù)提供租賃及配套服務(wù)，并收取相應服務(wù)費用。
公司高空作業(yè)平臺管理的設備包括自持設備、轉租設備及通過(guò)合資公司管理的設備，設備種類(lèi)最重要的包含剪叉車(chē)和臂車(chē)。其中臂車(chē)根據驅動(dòng)方法不一樣分為柴油臂車(chē)、電動(dòng)臂車(chē)，2023年末臺量占比分別為5.68%、11.63%，2023年度出租率分別為76.55%、89.36%。由于所有設備的調撥、出租、維修維護等均由公司統一管理，過(guò)程中費用有所混同未單獨核算，因此無(wú)法分別列示。公司高空作業(yè)平臺整體經(jīng)營(yíng)數據情況如下：
2023年出租率提升但毛利率出現下滑主要系租金價(jià)格下滑及運費價(jià)格上升。租金價(jià)格這一塊，由于受經(jīng)濟環(huán)境波動(dòng)、行業(yè)競爭加劇及戰略布局等因素影響，2023年高空作業(yè)作業(yè)平臺租金價(jià)格同比下降5.05%；運費方面，運輸總臺數由2022年度31.78萬(wàn)臺增長(cháng)至2023年度77.24萬(wàn)臺，運輸總臺數增長(cháng)143.03%，遠大于設備增長(cháng)率43.49%，系客戶(hù)群體下沉，客戶(hù)使用周期縮短，導致公司運輸成本大幅增加。
（二）補充披露2022-2023年公司建筑支護設備租賃業(yè)務(wù)不同設備種類(lèi)的營(yíng)業(yè)收入，經(jīng)營(yíng)成本、毛利率、期末設備保有量規模、出租率及租金變化等結合上述信息及行業(yè)發(fā)展狀況等說(shuō)明建筑支護設備租賃收入毛利率下滑的原因，以及設備保有量增長(cháng)的同時(shí)營(yíng)業(yè)收入出現下滑的原因及合理性
公司建筑支護設備租賃設備最重要的包含鋼支撐、鋁合金模板、集成式升降操作平臺、工法機、鋼便橋等。2022-2023年，建筑支護板塊主要租賃產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入，經(jīng)營(yíng)成本、毛利率、期末數量、平均租用率、期末租用率及平均租價(jià)情況如下：
注：鋼便橋實(shí)際使用的過(guò)程中由鋼支撐、螺旋管等多種產(chǎn)品做組合，未單獨核算，此處未單獨列示。
3、建筑支護設備租賃收入下滑的原因，設備保有量增長(cháng)的同時(shí)營(yíng)業(yè)收入出現下滑的合理性
（1）建筑支護設備與建筑行業(yè)相關(guān)性大，建筑行業(yè)不景氣導致出租率及租賃價(jià)格下降
公司經(jīng)營(yíng)的建筑支護設備主要使用在于市政建設、工業(yè)生產(chǎn)廠(chǎng)房、軌道交通等領(lǐng)域，和建筑業(yè)總產(chǎn)值、固定資產(chǎn)投資、地產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等關(guān)聯(lián)度較高。根據國家統計局公布的數據，2021年-2023年國內建筑業(yè)總產(chǎn)值分別為28.93萬(wàn)億元、30.79萬(wàn)億元和31.59萬(wàn)億元，同比增長(cháng)分別為9.60%、6.45%和2.59%，增速連續三年出現下滑。同時(shí)，2021年-2023年全社會(huì )固定資產(chǎn)投資分別為47.30萬(wàn)億元、49.60萬(wàn)億元和50.97萬(wàn)億元，同比增長(cháng)4.84%、4.85%、2.77%，增速同樣有所放緩。此外，2021年-2023年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)新開(kāi)工房屋面積分別為19.89億平方米、11.99億平方米和9.54億平方米，同比增長(cháng)-11.38%、-39.73%和-20.43%，下滑幅度顯著(zhù)。結合以上多個(gè)方面數據顯示，建筑支護設備的下游應用場(chǎng)景正處于全面弱化階段，市場(chǎng)需求面臨大幅收縮。在需求緊縮、供給過(guò)量的背景下，建筑支護設備租賃行業(yè)格局正不斷在存量見(jiàn)頂和增量探尋的新時(shí)期持續調整，對公司該板塊造成一定影響。
2023年度，公司建筑支護設備保有量增加6.33%，主要為少量鋼支撐及鋁合金模板采購。鋼支撐增加主要系項目需求，因受地域限制，鋼支撐運輸成本比較高，故采用當地購買(mǎi)方式。2023年鋁合金模板板塊業(yè)務(wù)略有增長(cháng)，租用率同比上升3.30%，因此公司適量進(jìn)行采購。除鋼支撐及鋁合金模板外，其他建筑支護設備噸數增加僅1.76%，主要系設備替換及配件采購，未進(jìn)行大規模采購。
綜上，公司建筑支護板塊受建筑行業(yè)不景氣、行業(yè)競爭加劇的影響，出現營(yíng)業(yè)收入下滑的情形，設備保有量增長(cháng)的同時(shí)營(yíng)業(yè)收入出現下滑具備合理性。
如上表所示，2023年度鋼支撐的毛利率貢獻率下降6.15%，別的設備品類(lèi)基本持平或略有波動(dòng)，建筑支護板塊毛利率的下降主要受鋼支撐租賃的毛利率下降。2023年度，鋼支撐租用率下降8.52%，租金下降9.80%，導致全年營(yíng)業(yè)收入下降24.01%，是毛利率下降的重要的因素；其次，2023年公司包含施工的項目占比上升，實(shí)施工程的成本同比增長(cháng)153.44%，由于施工業(yè)務(wù)毛利率低于純租賃模式，也導致了建筑支護板塊總體毛利率下降。
二、關(guān)于輕資產(chǎn)運營(yíng)。根據年報，報告期內公司高空車(chē)平臺板塊開(kāi)展輕資產(chǎn)運營(yíng)，通過(guò)引入外部資金方或設備閑置方來(lái)降低自身資本投入，目前輕資產(chǎn)合作模式分為合資模式和轉租賃模式。2023年末，公司合資模式設備管理規模3400臺，合資方包括浙江東陽(yáng)城投江西貴溪國控等：轉租賃模式設備管理規模近1.6萬(wàn)臺，合作方包括徐工廣聯(lián)、蘇銀金租、海藍集團等。
請公司補充披露：（1）2023年公司輕資產(chǎn)運營(yíng)中合資模式開(kāi)展情況，包括合作方名稱(chēng)、對外租賃模式、股東出資和分潤比例、業(yè)績(jì)目標要求、期末設備管理規模、平均出租率、合資公司實(shí)現的收入和毛利率、歸屬于上市公司的投資收益等；（2）2023年公司輕資產(chǎn)運營(yíng)中轉租賃模式下的合作方名稱(chēng)、轉租規模、租賃模式、分潤比例和定價(jià)依據、收入和成本確認依據等；（3）結合上述信息及行業(yè)發(fā)展狀況等，說(shuō)明公司輕資產(chǎn)運營(yíng)模式是不是真的存在潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
（一）2023年公司輕資產(chǎn)運營(yíng)中合資模式開(kāi)展情況，包括合作方名稱(chēng)、對外租賃模式、股東出資和分潤比例、業(yè)績(jì)目標要求、期末設備管理規模、平均出租率、合資公司實(shí)現的收入和毛利率、歸屬于上市公司的投資收益等
目前公司合資模式正在合作的有東陽(yáng)市城市建設投資集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東陽(yáng)城投”）與貴溪市國有控股集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“貴溪國控”），其中與貴溪國控成立的合資公司暫未開(kāi)始運營(yíng)。
合資公司模式即公司與合作方共同出資成立合資公司，合作方出資比例高于公司，因此資產(chǎn)負債均由合作方并表，后續由合作方為合資公司籌備設備采購資金，企業(yè)來(lái)提供管理團隊和業(yè)務(wù)支持，合作方可對設備運營(yíng)情況和財務(wù)情況做日常監督，雙方按出資比例分配利潤。
項目資產(chǎn)到位后，年度平均凈利潤不低于3000萬(wàn)元。如資金未全額到位，承諾凈利潤按設備實(shí)際到位數量及時(shí)間加權平均計算。
注：因城投華鐵2023年初步投入運營(yíng)，相關(guān)設備、人員、網(wǎng)點(diǎn)等處于前期建設階段，為提高出租率，城投華鐵將設備全部轉租給浙江大黃蜂，上表平均出租率數據為公司整體的平均出租率，后續將獨立開(kāi)展運營(yíng)。鑒于前期網(wǎng)點(diǎn)搭建、人員籌備等因素，合資公司首年運營(yíng)過(guò)渡期內略有虧損。
（二）2023年公司輕資產(chǎn)運營(yíng)中轉租賃模式下的合作方名稱(chēng)、轉租規模、租賃模式、分潤比例和定價(jià)依據、收入和成本確認依據等
轉租賃模式即由資金方或設備閑置方負責出資購買(mǎi)設備，并轉租給公司，由公司做二次出租。公司負責日常整體運營(yíng)，轉租方可對設備運營(yíng)情況和財務(wù)情況做日常監督，并利用資源和有利條件協(xié)助公司拓展業(yè)務(wù)。
（三）結合上述信息及行業(yè)發(fā)展狀況等，說(shuō)明公司輕資產(chǎn)運營(yíng)模式是不是真的存在潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險
目前，中國高空作業(yè)平臺保有量、人均保有量及建筑業(yè)增加值覆蓋率等指標仍低于北美市場(chǎng)，未來(lái)仍有增長(cháng)空間，且高空作業(yè)平臺在中國的應用場(chǎng)景更多，需求提升空間更大，公司通過(guò)輕資產(chǎn)模式增加管理規模不存在業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險。同時(shí)，公司通過(guò)合資公司模式及對轉租方案的設置，控制了整體風(fēng)險。
（從左到右：建筑業(yè)從業(yè)人員數量、建筑業(yè)城鎮單位就業(yè)人員月平均薪資、農民工平均年齡）
一方面，持續減少的建筑從業(yè)人數、迅速增加的人力成本和逐漸老齡化的施工隊伍促使相關(guān)單位大量使用高空作業(yè)平臺，以彌補勞動(dòng)力缺失和降低人力成本支出；另一方面，近年來(lái)由于我國高處作業(yè)安全事故數量在不斷攀升，社會(huì )關(guān)注度逐步的提升。因此在高空施工場(chǎng)景中，安全性更高的高空作業(yè)平臺設備滲透率快速提升。在高空作業(yè)平臺快速普及后，工人高處墜落風(fēng)險明顯下降。
在人工成本增長(cháng)、安全關(guān)注度提升的大背景下，我國高空作業(yè)平臺市場(chǎng)近年來(lái)得到加快速度進(jìn)行發(fā)展，市場(chǎng)規模不斷提升。
高空作業(yè)平臺具有使用頻率高，單次使用周期短的特點(diǎn)，使其更適合通過(guò)租賃的方式來(lái)進(jìn)行供應，因此在成熟市場(chǎng)，設備制造商一般不直接對計算機顯示終端進(jìn)行銷(xiāo)售，而是以租賃商為中間渠道向市場(chǎng)提供產(chǎn)品。在我國，由于高空作業(yè)平臺進(jìn)入我國市場(chǎng)較晚，社會(huì )認知度不高，市場(chǎng)初期以客戶(hù)自行采購為主，但跟著(zhù)社會(huì )認知度提高，專(zhuān)業(yè)租賃廠(chǎng)商布局高空作業(yè)平臺租賃業(yè)務(wù)，高空作業(yè)平臺租賃市場(chǎng)快速發(fā)展。
從市場(chǎng)保有量來(lái)看，2014年中國全市場(chǎng)高空作業(yè)平臺保有量為2.5萬(wàn)臺，2023年國內市場(chǎng)保有量已達60萬(wàn)臺以上，年復合增長(cháng)率超40%，人均保有量約為4臺/萬(wàn)人（設備保有量/總人口），建筑業(yè)增加值覆蓋率約為7臺/億元人民幣（設備保有量/建筑業(yè)增加值）。從北美成熟市場(chǎng)來(lái)看，2022年美國全市場(chǎng)保有量為77萬(wàn)臺，人均保有量為23.12臺/萬(wàn)人，建筑業(yè)增加值覆蓋率為11.08臺/億元人民幣。中國市場(chǎng)目前的保有量、人均保有量和建筑業(yè)增加值覆蓋率等指標仍低于北美市場(chǎng)，未來(lái)仍有增長(cháng)空間。且從建筑業(yè)增加值和基建投資水平的橫向比較來(lái)看，高空作業(yè)平臺在中國的應用場(chǎng)景更多，需求提升空間更大。預計2025年國內高空作業(yè)平臺保有量將增至100萬(wàn)臺。
合資公司模式下雙方按各自比例分別繳納注冊資本，共擔經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，最終按出資比例分配利潤。該模式下公司最大虧損為注冊投資的金額及合資公司前三年未完成承諾凈利潤的部分，鑒于近三年高空作業(yè)平臺業(yè)務(wù)仍處于增長(cháng)態(tài)勢，該部分虧損可能性較??；轉租模式下，公司與設備持有方簽訂的轉租合同期限一般為1年，公司可靈活錯期調配，如未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生巨大變化或租金價(jià)格大大下降，公司可根據真實(shí)的情況另行商議轉租價(jià)格或暫停與設備持有方的合作。
三、關(guān)于債務(wù)壓力。根據年報，2023年末公司總負債規模135.58億元，資產(chǎn)負債率70.54%，較上年增加3.01個(gè)百分點(diǎn)。其中有息債務(wù)規模113.58億元，同比增長(cháng)55.24%，包括短期借款9.19億元、一年內到期的非流動(dòng)負債26.50億元，長(cháng)期借款7.89億元，長(cháng)期應付款10.72億元、租賃負債59.28億元。公司貨幣資金規模僅0.85億元，2023年利息費用4.85億元。
請公司：（1）按金融機構分類(lèi)披露期末有息負債規模、期限分布、平均利率水平、擔保情況、剩余授信額度；（2）結合公司貨幣資金狀況、租賃業(yè)務(wù)資金匹配模式、金融機構授信額度等，說(shuō)明公司未來(lái)一年債務(wù)償付安排，是不是真的存在較大的償債壓力；（3）結合公司戰略規劃、近三年行業(yè)發(fā)展趨勢、公司設備管理規模和業(yè)績(jì)增長(cháng)下游客戶(hù)還款能力變化，分析公司通過(guò)舉債方式驅動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)的合理性和可持續性。
（一）按金融機構分類(lèi)披露期末有息負債規模、期限分布、平均利率水平、擔保情況、剩余授信額度
截至2023年末，公司短期借款的平均利率為5.01%，長(cháng)期借款的平均利率為5.15%，具體情況如下：
注：短期借款科目2023年期末余額為9.19億元，其中借款本金8.88億元，票據貼現及利息金額合計0.31億元。其中擔保情況一列為該銀行涉及的全部保證情況，非單筆借款對應的擔保情況。
截至2023年末，公司長(cháng)期應付款的平均利率為5.47%，期限分布主要集中在2024、2025年，具體情況如下：
截至2023年末，公司租賃負債的平均利率為5.19%，其中還款期限主要集中在2024-2027年之，具體情況如下：
（二）結合公司貨幣資金狀況、租賃業(yè)務(wù)資金匹配模式、金融機構授信額度等，說(shuō)明公司未來(lái)一年債務(wù)償付安排，是否存在比較大的償債壓力
公司未來(lái)一年到期的債務(wù)主要為長(cháng)期借款1.27億、長(cháng)期應付款5.01億、租賃負債20.22億，以及短期借款9.19億，合計約35.69億元。截止2023年12月31日，公司一年內到期的銀行負債為10.16億元（包括銀行短期借款8.89億元及一年內需償還的長(cháng)期借款1.27億元），該部分貸款自公司成立以來(lái)一直保持循環(huán)續貸，實(shí)質(zhì)并不構成現金流支出壓力。
除上述可續貸的銀行借款，剩余一年內需償還金額為25.53億元，主要系購買(mǎi)設備過(guò)程中的融資租賃款（包括租賃負債、部分長(cháng)期應付款及部分重分類(lèi)到一年內到期的非流動(dòng)負債）及售后回租償還的租金，分別為20.22億元、5.01億元。上述債務(wù)償還來(lái)源主要來(lái)自以下方式：
1、通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流。根據公司2024年經(jīng)營(yíng)計劃，結合公司歷史經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~占營(yíng)業(yè)收入的比例，預計2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~約為22.02億元。
2、金融機構融資補充。預計公司2024年將新增融資（銀行貸款、售后回租等）7億元。
3、處置聯(lián)營(yíng)企業(yè)股權補充。預計公司2024年將通過(guò)處置聯(lián)營(yíng)企業(yè)股權補充資金2.6億元。
4、股東為公司提供資金支持。預計2024年公司股東將為公司提供5億元資金支持。
上述方式將合計為公司補充資金36.62億元，預計可以覆蓋公司2024年的資金需求，不存在較大償債壓力。
（三）結合公司戰略規劃、近三年行業(yè)發(fā)展的新趨勢、公司設備管理規模和業(yè)績(jì)增長(cháng)下游客戶(hù)還款能力變化，分析公司通過(guò)舉債方式驅動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)的合理性和可持續性
高空作業(yè)平臺市場(chǎng)集中度較高，租賃商頭部效應顯著(zhù)，公司旨通過(guò)高空作業(yè)平臺搶占市場(chǎng)份額，建立渠道優(yōu)勢，后續推進(jìn)叉車(chē)、玻璃吸盤(pán)車(chē)、蜘蛛車(chē)等毛利率較高的多品類(lèi)設備增強公司盈利能力，詳細情況如下：
相比傳統工程機械設備，高空作業(yè)平臺市場(chǎng)集中度較高。根據《IPAFRentalMarketReport2024》數據顯示，2021-2023年，國內高空作業(yè)平臺租賃市場(chǎng)設備保有量分別為32.97萬(wàn)臺、44.84萬(wàn)臺、52.46萬(wàn)臺，分別增加11.97萬(wàn)臺、11.87萬(wàn)臺和7.62萬(wàn)臺。而根據公開(kāi)披露的數據，2021-2023年，頭部?jì)杉易赓U商的市場(chǎng)占有率分別為43.80%、46.68%和57.01%，市場(chǎng)集中度呈現逐年提升的態(tài)勢。
高空作業(yè)平臺租賃業(yè)務(wù)中，成本管控和服務(wù)質(zhì)量是決定市場(chǎng)競爭的關(guān)鍵要素。近年來(lái)，頭部租賃商積極推廣市場(chǎng)，已逐漸形成品牌效應。同時(shí)頭部租賃商均積極開(kāi)發(fā)適合符合自身經(jīng)營(yíng)理念的數字化管理系統，管理成本持續下降。競爭要素持續優(yōu)化有利于市場(chǎng)份額持續提升。此外，頭部租賃商與各大設備廠(chǎng)商建立長(cháng)期合作關(guān)系，能夠享受更優(yōu)惠的采購條件，預計未來(lái)頭部租賃商仍是市場(chǎng)增量的主要推動(dòng)者。
因高空作業(yè)平臺相比傳統登高設備更安全高效且兼具經(jīng)濟性，同時(shí)高空作業(yè)平臺的使用頻次較高，租賃合同金額相對較低，因此自2019年開(kāi)拓高空作業(yè)平臺業(yè)務(wù)板塊以來(lái)，隨著(zhù)設備保有量持續增長(cháng)，業(yè)務(wù)渠道不斷加密，公司客戶(hù)資源迅速擴展，已積累近20萬(wàn)個(gè)客戶(hù)，其中超過(guò)99%為中小客戶(hù)。同時(shí)由于高空作業(yè)平臺服務(wù)相對高頻且服務(wù)環(huán)節較多，設備租賃商高效及時(shí)專(zhuān)業(yè)的服務(wù)能力將有效提升客戶(hù)體驗，形成品牌效應?；诟呖兆鳂I(yè)平臺積累的客戶(hù)資源、業(yè)務(wù)渠道及品牌效應，公司正積極探索多品類(lèi)租賃設備拓展策略，如叉車(chē)、玻璃吸盤(pán)車(chē)、蜘蛛車(chē)等，將客戶(hù)資源、業(yè)務(wù)渠道等由通用設備（如高空作業(yè)平臺）向其他高毛利專(zhuān)用設備引流，實(shí)現渠道拓展下的多品類(lèi)設備協(xié)同優(yōu)勢。
2021-2023年，公司營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率為70.95%，管理規模復合增長(cháng)率為60.35%，營(yíng)業(yè)收入的復合增長(cháng)率高于管理規模復合增長(cháng)率，且2023年度營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)比例遠高于管理規模的同比增長(cháng)比例；同時(shí)，2023年度營(yíng)業(yè)收入大幅增長(cháng)，應收賬款周轉天數未出現明顯增加，公司仍保持較強的運營(yíng)能力。
綜上，公司在高空作業(yè)平臺紅利期通過(guò)適當舉債實(shí)現戰略擴張，以高空作業(yè)平臺為核心搭設品牌渠道，進(jìn)而拓展多品類(lèi)設備的戰略具備較強市場(chǎng)競爭力且得到較好應證。該舉措有利于提升公司核心競爭力，相應業(yè)績(jì)增長(cháng)具備合理性及可持續性。
四、關(guān)于應收賬款。根據年報，2023年末公司應收賬款賬面余額39.04億元，同比增長(cháng)27.41%，其中賬齡1年以上占比38.97%較上年增加4個(gè)百分點(diǎn)。分計提組合來(lái)看，應收國有企業(yè)客戶(hù)款項賬面余額10.65億元，壞賬計提比例13.11%，應收民營(yíng)企業(yè)客戶(hù)款項賬面余額27.68億元，壞賬計提比例6.10%。
請公司補充披露：（1）公司對不同類(lèi)別客戶(hù)的信用政策、期后催收政策，并結合上述信息、賬齡分布、歷史還款情況等說(shuō)明計提組合劃分的合理性，國有企業(yè)客戶(hù)款項壞賬計提比例高于民營(yíng)企業(yè)的原因：（2）應收賬款分組合的前五大客戶(hù)名稱(chēng)、金額、業(yè)務(wù)背景約定的付款安排、賬齡分布、是否出現逾期、壞賬計提比例，結合上述情況說(shuō)明是否存在減值計提不充分的情形。請年審會(huì )計師發(fā)表意見(jiàn)。
一、公司對不同類(lèi)別客戶(hù)的信用政策、期后催收政策，并結合上述信息、賬齡分布、歷史還款情況等說(shuō)明計提組合劃分的合理性，國有企業(yè)客戶(hù)款項壞賬計提比例高于民營(yíng)企業(yè)的原因。
公司根據不同業(yè)務(wù)類(lèi)型、客戶(hù)的銷(xiāo)售規模、合作時(shí)間、信譽(yù)及回款情況等制定信用政策。
對于高空作業(yè)平臺業(yè)務(wù)：（1）對于銷(xiāo)售金額較小或者與公司合作時(shí)間較短的客戶(hù)，公司一般采用“”的方式，不存在信用期或信用額度；（2）對于長(cháng)期合作或信譽(yù)較好的客戶(hù)，公司根據合同約定的租金計算方式按月結算，在一定期間內按約定比例支付款項；最終結算時(shí)，根據合同約定期間內付清剩余款項。
對于其他純租賃業(yè)務(wù)：根據合同約定的租金計算方式按月結算，在一定期間內按約定比例支付款項；最終結算時(shí)，根據合同約定期間內付清剩余款項。
對于帶設備安裝或工程維護的租賃業(yè)務(wù)：根據雙方驗工計價(jià)單金額結算，按一定比例支付款項；租賃結束后，雙方最終結算，根據最終結算金額，根據合同約定期間內付清剩余款項；有些項目還會(huì )涉及扣留部分質(zhì)量保證金，在質(zhì)保到期后付清尾款。
公司設置催收組，協(xié)同業(yè)務(wù)部、風(fēng)控組對期后催收工作進(jìn)行整體管控。催收組起著(zhù)主動(dòng)監管的職責，定期線(xiàn)上召開(kāi)應收賬款會(huì )議，輔以線(xiàn)下巡查，把控項目實(shí)際情況、客戶(hù)風(fēng)險及項目風(fēng)險。
按企業(yè)性質(zhì)、信用等級、注冊資本、主體資質(zhì)等維度對客戶(hù)進(jìn)行劃分為ABCD四等主體，A級最優(yōu)，BCD次之。
常規項目：AB類(lèi)客戶(hù)賬齡二年以上且付款率低于70%、CD類(lèi)應收賬款一年以上項目，由對應區域催收專(zhuān)員負責，定期外勤考察項目，以月度為時(shí)間節點(diǎn)更新項目回款情況；
重大風(fēng)險項目：在常規項目基礎上，針對付款比例較差、主體有涉訴或其他風(fēng)險的項目，專(zhuān)項會(huì )議出具解決方案和措施；
其他風(fēng)險項目：其他經(jīng)風(fēng)控部門(mén)與本級各區域業(yè)務(wù)部門(mén)討論一致確認的風(fēng)險提交項目。
高度關(guān)注、重點(diǎn)關(guān)注、無(wú)風(fēng)險訴訟項目：主責部門(mén)為業(yè)務(wù)部，風(fēng)控組、催收組監督、協(xié)同；
催收組會(huì )通過(guò)線(xiàn)下巡查的方式了解項目情況及客戶(hù)付款意愿，總結催收過(guò)程催收痛難點(diǎn)，及時(shí)調整催收節奏。根據詳細情況準備風(fēng)險預案，由電聯(lián)到線(xiàn)下催收客戶(hù)付款、擔保方付款、發(fā)送書(shū)面催收通知等，若無(wú)法實(shí)現，再視情況進(jìn)入訴訟程序，申請財產(chǎn)保全。
按照企業(yè)性質(zhì)、信用等級、注冊資本、往期合作等維度，將客戶(hù)信用依次分成ABCDE五類(lèi)，A級最優(yōu)，不同級別給予不同賬齡，信用越好給予賬齡越長(cháng)。
日常催收由業(yè)務(wù)經(jīng)理跟進(jìn)并完成，最長(cháng)欠款賬齡超過(guò)對應等級期間后由風(fēng)控管理團隊進(jìn)行回款管控并安排催收工作。超期3個(gè)月內客戶(hù)款項由風(fēng)控人員以電話(huà)催收形式展開(kāi)催款，同步發(fā)送催款函，每月跟進(jìn)不少于1次；對于電話(huà)催收無(wú)效且風(fēng)險較高或超過(guò)3個(gè)月以上的客戶(hù)款項由風(fēng)控人員以上門(mén)面訪(fǎng)催收的形式展開(kāi)催款，同步發(fā)送律師函，每月跟進(jìn)不少于1次；對于面訪(fǎng)后拒不付款或失聯(lián)無(wú)法聯(lián)系的客戶(hù)款項由法務(wù)訴訟組跟進(jìn)，通過(guò)律協(xié)調及起訴途徑進(jìn)行催收。
業(yè)務(wù)經(jīng)理績(jì)效提成按照回款賬齡給予業(yè)務(wù)經(jīng)理階梯式發(fā)放（賬齡越短，提成越高）；如果單個(gè)業(yè)務(wù)經(jīng)理應收賬款款數額過(guò)大，適時(shí)停止新業(yè)務(wù)導入，店長(cháng)輔導催收，待催收成功將應收款賬款額度降下后再允許新業(yè)務(wù)導入。店長(cháng)和區域經(jīng)理月度績(jì)效提成，按照當期回款周期和回款率確定績(jì)效發(fā)放等級；年度績(jì)效評價(jià)時(shí)，各門(mén)店及區域現金流評估及格的，方可提取年度績(jì)效提成。
由上表可知，公司民營(yíng)企業(yè)客戶(hù)賬齡分布總體優(yōu)于國有企業(yè)客戶(hù)。公司國企客戶(hù)包括央企和地方國企，其履行內部審批、辦理付款手續和資金統籌安排等原因導致回款期較長(cháng)，周轉率低于民企。
由上表可知，對于長(cháng)賬齡的款項，國有企業(yè)客戶(hù)總體回款率高于民營(yíng)企業(yè)，遷徙率較低，而對于短賬齡應收賬款，國有企業(yè)客戶(hù)總體回款率低于民營(yíng)企業(yè)，遷徙率較高，與其自身性質(zhì)特點(diǎn)一致。
綜上，國有企業(yè)客戶(hù)和民營(yíng)企業(yè)客戶(hù)實(shí)際回款差異顯著(zhù)，以此劃分計提組合具有合理性。
國企客戶(hù)較民企客戶(hù)壞賬準備計提比例高主要由其自身性質(zhì)不同及業(yè)務(wù)類(lèi)型差異導致的回款周期差異引起。
國有企業(yè)對應項目以房地產(chǎn)建筑、道路工程、軌道交通等大型工程類(lèi)項目為主，項目周期較長(cháng)，且其履行內部審批、辦理付款手續時(shí)間較長(cháng)，總體導致款項回收的周期較長(cháng)。而民營(yíng)客戶(hù)相較于國企客戶(hù)，具有項目平均時(shí)長(cháng)較短、回款周期較短、應收賬款賬齡較短等特點(diǎn)。
由上表可知，公司近年大力發(fā)展高空作業(yè)平臺租賃及服務(wù)業(yè)務(wù)，2023年公司高空作業(yè)平臺租賃及服務(wù)業(yè)務(wù)占比70.81%。其中，民企客戶(hù)高空作業(yè)平臺租賃及服務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比65.66%，占整體民企客戶(hù)營(yíng)業(yè)收入的79.96%；國企客戶(hù)高空作業(yè)平臺租賃及服務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比5.15%，占整體國企客戶(hù)營(yíng)業(yè)收入的28.81%。因此民企客戶(hù)業(yè)務(wù)類(lèi)型以高空作業(yè)平臺租賃及服務(wù)業(yè)務(wù)為主，國企客戶(hù)業(yè)務(wù)類(lèi)型以其他租賃及服務(wù)業(yè)務(wù)為主。
高空作業(yè)平臺租賃及服務(wù)業(yè)務(wù)相較于其他租賃及服務(wù)業(yè)務(wù)具有回款周期短的特點(diǎn)，導致公司整體民企客戶(hù)回款情況更偏向于高空作業(yè)平臺租賃及服務(wù)業(yè)務(wù)回款情況，具體表現為2023年末民企客戶(hù)應收余額占民企客戶(hù)營(yíng)業(yè)收入77.76%，國企客戶(hù)應收余額占國企客戶(hù)營(yíng)業(yè)收入134.16%。
二、應收賬款分組合的前五大客戶(hù)名稱(chēng)、金額、業(yè)務(wù)背景、約定的付款安排、賬齡分布、是否出現逾期、壞賬計提比例，結合上述情況說(shuō)明是不是真的存在減值計提不充分的情形。
（一）應收賬款分組合的前五大客戶(hù)名稱(chēng)、金額、賬齡分布、壞賬計提比例及業(yè)務(wù)背景、約定的付款安排
截至2023年12月31日，國有企業(yè)前五大客戶(hù)應收賬款余額、賬齡分布、壞賬計提比例情況：
截至2023年12月31日，民營(yíng)企業(yè)前五大客戶(hù)應收賬款余額、賬齡分布、壞賬計提比例情況：
公司主要業(yè)務(wù)為高空作業(yè)平臺租賃服務(wù)、建筑支護設備租賃服務(wù)和地下維修維護服務(wù)。公司產(chǎn)品主要運用于房地產(chǎn)建筑、道路工程、軌道交通等大型工程類(lèi)項目，該類(lèi)項目施工時(shí)間久，項目周期較長(cháng)，所產(chǎn)生應收款短期無(wú)法全部收回，存在一年以上的應收賬款。
對于國企客戶(hù)，回款除項目工期的影響，還會(huì )受限于工程項目較嚴格的內部審批，以致回款期延長(cháng)；此外，該類(lèi)項目存在質(zhì)保期，項目尾款或質(zhì)保金在工程項目質(zhì)保期結束后尚可收回，以致存在長(cháng)賬齡應收賬款。
對于民企客戶(hù)，受制于建筑行業(yè)的長(cháng)周期加上其付款前提通常為收到業(yè)主方相應款項或整體項目完工結算，以致回款進(jìn)程受滯，繼而出現回款時(shí)間與合同約定不一致的情況。
公司在簽訂合同時(shí)為保障自己后續發(fā)生糾紛的權益，在付款時(shí)間約定上一般約定短期內就需要付款，但因建筑行業(yè)回款較慢的客觀(guān)事實(shí)，實(shí)際執行中客戶(hù)一般不會(huì )按合同條款執行，公司一般會(huì )給予客戶(hù)一年的回款寬限期，同時(shí)公司對回款進(jìn)行定期跟蹤，并依據回款進(jìn)展采取相應行動(dòng)。依據公司歷史回款數據，應收賬款后續基本都可以陸續收回，近三年實(shí)際核銷(xiāo)的應收賬款僅為0.58萬(wàn)元，不存在逾期情況。
公司充分評估前五大客戶(hù)應收賬款的可回收價(jià)值，認為壞賬準備計提合理準確，不存在減值計提不充分的情形。
1、對應收賬款預期信用損失模型相關(guān)的內部控制設計進(jìn)行了解、評價(jià)，并測試了關(guān)鍵內部控制流程運行的有效性；
2、復核管理層確定應收賬款預期信用損失的相關(guān)假設和會(huì )計估計的合理性，評價(jià)管理層是否恰當識別各項應收賬款的信用風(fēng)險特征。對于按組合計提壞賬準備的應收款項，分析組合劃分的合理性；
3、獲取公司編制的應收賬款賬齡明細表，并選取樣本對賬齡劃分的準確性進(jìn)行了測試；
4、獲取公司編制的應收賬款壞賬準備計提明細表，根據預期信用損失模型，重新計算預期信用損失，評價(jià)應收賬款壞賬準備相關(guān)列報金額的準確性；
5、結合本期公司營(yíng)業(yè)收入分布情況、賬齡分布情況、客戶(hù)和業(yè)務(wù)特性等情況，對國企客戶(hù)壞賬計提比例大于民企客戶(hù)的原因及合理性進(jìn)行分析；
6、對部分客戶(hù)進(jìn)行訪(fǎng)談，并函證應收賬款余額以及收入金額等，復核期末應收賬款余額的線(xiàn)、檢查應收賬款的期后回款情況，評價(jià)管理層計提應收賬款壞賬準備的充分性和準確性；
8、檢查與應收賬款預期信用損失相關(guān)的信息是否已在財務(wù)報表中作出恰當列報和披露。
1、公司應收賬款壞賬準備計提政策、流程符合規定，壞賬計提組合劃分符合客戶(hù)實(shí)際情況，國有企業(yè)客戶(hù)款項壞賬計提比例高于非公有制企業(yè)系業(yè)務(wù)類(lèi)型占比不同所致，具備合理性；
2、公司前五大客戶(hù)應收賬款名稱(chēng)、金額、業(yè)務(wù)背景、約定的付款安排、賬齡分布等，與我們了解和獲取的證據信息一致，壞賬準備計提比例結合客戶(hù)和業(yè)務(wù)實(shí)際情況，公司應收賬款壞賬準備計提充分。
五、關(guān)于收購標的業(yè)績(jì)承諾和商譽(yù)。根據公司公告，公司于2021年收購浙江恒鋁科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)浙江恒鋁）少數股東股權合計48.9915%、浙江粵順建筑安全科技有限公司股權合計55%、湖北仁泰恒昌科技發(fā)展有限公司少數股東股權合計49%、浙江吉通地空建筑科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)浙江吉通）少數股東股權合計49%，交易對價(jià)分別為2.74億元、1.48億元、1.35億元、3.43億元，2023年分別實(shí)現扣非凈利潤5429.88萬(wàn)元、2262.99萬(wàn)元、2089.93萬(wàn)元、5994.97萬(wàn)元，合計占上市公司扣非后凈利潤的24.14%，當年業(yè)績(jì)承諾完成率分別為67%、68%、66%、74%，累計業(yè)績(jì)承諾完成率86%、83%、78%、93%。前期收購浙江吉通、浙江恒鋁形成商譽(yù)9426.78萬(wàn)元、10719.68萬(wàn)元，2023年計提商譽(yù)減值準備639.13萬(wàn)元、1322.20萬(wàn)元，計算未來(lái)現金流現值所采用的稅前折現率分別為11.02%、9.48%。此外，根據前期公告，浙江恒鋁曾于2021年7月引入戰略投資人東陽(yáng)金投，并設有回購條款，即如果36個(gè)月內浙江恒鋁未能向有權機關(guān)遞交上市申報材料或顯著(zhù)無(wú)法滿(mǎn)足拆分上市的條件的，東陽(yáng)金投有權要求公司回購股份，2023年末公司賬面應付附回購義務(wù)投資款2.29億元。
請公司補充披露：（1）收購標的近三年的主要財務(wù)指標，包括總資產(chǎn)、總負債、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、凈利潤、扣非后凈利潤等以及主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍、設備管理規模、平均出租率等，說(shuō)明本期標的公司業(yè)績(jì)下滑情況與上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)趨勢相背離的原因及合理性；（2）浙江吉通、浙江恒鋁期末商譽(yù)減值測試詳細計算過(guò)程，具體指標選取情況、選取依據及合理性，包括營(yíng)業(yè)收入、收入增長(cháng)率、毛利率、費用率、凈利率水平、凈利潤、自由現金流、折現率等重點(diǎn)指標，與前期是不是真的存在差異，并說(shuō)明兩個(gè)標的采用折現率差異較大的原因及合理性；（3）結合上述信息，說(shuō)明各標的相關(guān)長(cháng)期資產(chǎn)和商譽(yù)減值計提是否充分；（4）浙江恒鋁申報上市進(jìn)展、后續安排，結合浙江恒鋁業(yè)業(yè)績(jì)表現等說(shuō)明到期是否會(huì )觸發(fā)回購義務(wù)。請年審會(huì )計師發(fā)表意見(jiàn)。
一、收購標的近三年的主要財務(wù)指標，包括總資產(chǎn)、總負債、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、凈利潤、扣非后凈利潤等以及主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍、設備管理規模、平均出租率等，說(shuō)明本期標的公司業(yè)績(jì)下滑情況與上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)趨勢相背離的原因及合理性。
（一）收購標的近三年的主要財務(wù)指標，包括總資產(chǎn)、總負債、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、凈利潤、扣非后凈利潤等以及主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍、設備管理規模、平均出租率
（二）說(shuō)明本期標的公司業(yè)績(jì)下滑情況與上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)趨勢相背離的原因及合理性
被收購標的公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)均與建筑行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)緊密相關(guān)，由于受近幾年國家宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)、社會(huì )固定資產(chǎn)投資放緩、房地產(chǎn)市場(chǎng)下行等因素影響，導致不同程度發(fā)展放緩，回款速度下降，業(yè)績(jì)下滑。而上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)主要由于公司近幾年全力發(fā)展高空作業(yè)平臺業(yè)務(wù)導致，高空作業(yè)平臺應用領(lǐng)域較廣，除了建筑領(lǐng)域外，包括維護領(lǐng)域、清潔領(lǐng)域、電力領(lǐng)域等，且高空作業(yè)平臺頭部租賃商開(kāi)始建立數字化系統，通過(guò)科技賦能傳統行業(yè)，利用設備替代人工，市場(chǎng)前景廣闊，行業(yè)市場(chǎng)規模不斷提升，受建筑行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響較小。
二、浙江吉通、浙江恒鋁期末商譽(yù)減值測試詳細計算過(guò)程，具體指標選取情況、選取依據及合理性，包括營(yíng)業(yè)收入、收入增長(cháng)率、毛利率、費用率、凈利率水平、凈利潤、自由現金流、折現率等重點(diǎn)指標，與前期是不是真的存在差異，并說(shuō)明兩個(gè)標的采用折現率差異較大的原因及合理性。
按照《企業(yè)會(huì )計準則第8號——資產(chǎn)減值》，企業(yè)在對包含商譽(yù)的相關(guān)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試時(shí)，比較這些相關(guān)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的賬面價(jià)值（包括所分攤的商譽(yù)的賬面價(jià)值部分）與其可收回金額，如相關(guān)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，應當就其差額確認減值損失。
